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自去年國(guó)企改革的頂層設(shè)計(jì)——中央《關(guān)于深化國(guó)有企業(yè)改革的指導(dǎo)意見(jiàn)》及配套文件陸續(xù)出臺(tái)后，各地以“管資本”為主的新一輪國(guó)資國(guó)企改革不斷推進(jìn)。而在各類(lèi)改革舉措中，改組組建國(guó)有資本投資、運(yùn)營(yíng)公司被視為新一輪國(guó)企改革的關(guān)鍵。

國(guó)務(wù)院國(guó)資委日前表示，當(dāng)前國(guó)企改革試點(diǎn)已全面鋪開(kāi)，其中，關(guān)于國(guó)有資本投資、運(yùn)營(yíng)公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“兩類(lèi)公司”）試點(diǎn)，中糧集團(tuán)、國(guó)投公司試點(diǎn)工作繼續(xù)深化，陸續(xù)將21項(xiàng)權(quán)利歸位于或授予企業(yè)，在此基礎(chǔ)上，選擇中國(guó)誠(chéng)通集團(tuán)、中國(guó)國(guó)新開(kāi)展國(guó)有資本運(yùn)營(yíng)公司試點(diǎn)；選擇神華、寶鋼、武鋼、中國(guó)五礦等7家企業(yè)開(kāi)展國(guó)有資本投資公司試點(diǎn)。

而據(jù)本報(bào)記者了解，就在央企逐步探索推進(jìn)兩類(lèi)公司改組、組建的可行路徑時(shí)，地方層面的國(guó)資平臺(tái)改建工作也已開(kāi)始發(fā)力。

探索：

地方試點(diǎn)積極開(kāi)展

當(dāng)下，國(guó)有資本平臺(tái)的改組組建和運(yùn)營(yíng)運(yùn)作改革已經(jīng)在各地鋪開(kāi)，并呈現(xiàn)出“小步快跑”的態(tài)勢(shì)。上世紀(jì)90年代率先進(jìn)行國(guó)有資本運(yùn)營(yíng)平臺(tái)試水的上海、重慶等地，在這一輪的國(guó)資國(guó)企改革過(guò)程中，同樣走在了前面。

以上海國(guó)際集團(tuán)有限公司、上海國(guó)盛（集團(tuán)）有限公司為主搭建的上海國(guó)資流動(dòng)平臺(tái)，成為部分國(guó)有股權(quán)的持股主體、國(guó)資運(yùn)營(yíng)的執(zhí)行主體、部分一般性競(jìng)爭(zhēng)領(lǐng)域國(guó)資退出的主要通道。其中，上海國(guó)際集團(tuán)的國(guó)資運(yùn)營(yíng)工作從2014年的3月開(kāi)始起步，而從2015年開(kāi)始，上海國(guó)際集團(tuán)正式接受?chē)?guó)資委劃撥的股權(quán)資產(chǎn)，并在2015年的7月份完成了國(guó)資運(yùn)營(yíng)的第一單，即把國(guó)資委原來(lái)旗下的錦江航運(yùn)48%的股權(quán)注入了上港集團(tuán)；而上海國(guó)盛（集團(tuán)）同樣在確定國(guó)資流動(dòng)平臺(tái)的定位后，率先將實(shí)體的產(chǎn)業(yè)集團(tuán)全部重組剝離，并在隨后接收了上市公司和非上市公司的部分股權(quán)，使得平臺(tái)的運(yùn)作能夠更加適應(yīng)資本市場(chǎng)操作的規(guī)則。

據(jù)上海國(guó)資委相關(guān)人士介紹，截至目前，兩家平臺(tái)公司已累計(jì)持有股權(quán)涉及資產(chǎn)總額約500億元，通過(guò)縱向整合與橫向聯(lián)動(dòng)，引入市值管理、“ETF”（交易型開(kāi)放式指數(shù)基金）等新型金融工具，盤(pán)活資本近400億元，其中以上海建工為標(biāo)的發(fā)行的可交換公司債創(chuàng)造了國(guó)內(nèi)證券市場(chǎng)可交換公司債最大規(guī)模。

除了上海，重慶也在以管資本為主改組或組建國(guó)有資本投資運(yùn)營(yíng)公司，探索國(guó)有資本運(yùn)營(yíng)的有效模式。據(jù)記者了解，重慶渝富集團(tuán)于2004年3月份成立，是國(guó)務(wù)院特批的處置金融不良資產(chǎn)的公司，也是全國(guó)首家地方國(guó)有獨(dú)資、綜合性的、專(zhuān)門(mén)處理金融不良資產(chǎn)的資產(chǎn)管理公司，更是重慶確定的首家國(guó)資國(guó)企改革的試點(diǎn)單位。目前，重慶渝富集團(tuán)已初具國(guó)有資本運(yùn)營(yíng)公司雛形?！拔覀儼船F(xiàn)有集團(tuán)改組為主、新設(shè)為輔，搭建了國(guó)有資本投資運(yùn)營(yíng)“3+3+1”平臺(tái)。將渝富集團(tuán)、水務(wù)資產(chǎn)公司、地產(chǎn)集團(tuán)3戶企業(yè)改組為股權(quán)類(lèi)國(guó)有資本運(yùn)營(yíng)公司。其中，渝富集團(tuán)主要負(fù)責(zé)金融類(lèi)和戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)投資運(yùn)營(yíng)；水務(wù)資產(chǎn)公司主要負(fù)責(zé)水務(wù)、固廢等大環(huán)保產(chǎn)業(yè)投資運(yùn)營(yíng)；地產(chǎn)集團(tuán)主要負(fù)責(zé)教育文化、養(yǎng)老健身等公共服務(wù)產(chǎn)業(yè)投資運(yùn)營(yíng)。將機(jī)電集團(tuán)、化醫(yī)集團(tuán)、商社集團(tuán)3戶企業(yè)改組為產(chǎn)業(yè)類(lèi)國(guó)有資本投資公司。新設(shè)立1戶渝康資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)管理公司，專(zhuān)司不良資產(chǎn)的處置和經(jīng)營(yíng)管理?！敝貞c國(guó)資委相關(guān)人士對(duì)記者表示。目前，渝富集團(tuán)通過(guò)股權(quán)投資，參控股企業(yè)55戶，管控資產(chǎn)規(guī)模達(dá)926億元，凈資產(chǎn)收益率達(dá)8%左右。

而在最近兩年，山東省在兩類(lèi)公司的組建探索上也有創(chuàng)新。山東省的思路是，兩類(lèi)公司堅(jiān)持市場(chǎng)導(dǎo)向強(qiáng)化業(yè)務(wù)運(yùn)營(yíng)，國(guó)有資本投資公司除省委、省政府確定的戰(zhàn)略性產(chǎn)業(yè)、安排的重大戰(zhàn)略任務(wù)和項(xiàng)目外，均自主決策進(jìn)退的產(chǎn)業(yè)和領(lǐng)域，通過(guò)資本紐帶，通過(guò)投資導(dǎo)向、結(jié)構(gòu)調(diào)整和資本運(yùn)營(yíng)，向自身優(yōu)勢(shì)產(chǎn)業(yè)、行業(yè)和領(lǐng)域聚集。國(guó)有資本運(yùn)營(yíng)公司則強(qiáng)化資本運(yùn)營(yíng)能力，通過(guò)資本進(jìn)退，構(gòu)建“股權(quán)投資—股權(quán)管理—股權(quán)經(jīng)營(yíng)”的業(yè)務(wù)模式。

創(chuàng)新：

國(guó)資平臺(tái)各具特色

各地國(guó)資平臺(tái)也在積極布局?？偟膩?lái)說(shuō)，各地國(guó)資平臺(tái)歷史長(zhǎng)短不一。如天津津聯(lián)控股投資有限公司是根據(jù)天津市國(guó)資國(guó)企改革整體部署，由天津市國(guó)資委于2010年10月出資成立的，并于2013年3月正式運(yùn)營(yíng)；上海兩大國(guó)有資本平臺(tái)歷史各異，上海國(guó)盛集團(tuán)2008年由上海的兩家資產(chǎn)管理公司重組而成，而上海國(guó)際集團(tuán)的歷史則可以追溯到1981年；重慶渝富集團(tuán)成立于2004年，是應(yīng)化解銀企債務(wù)“死結(jié)”而生，現(xiàn)在又面臨新的轉(zhuǎn)型，成為重慶試點(diǎn)國(guó)有資本運(yùn)營(yíng)公司的首批企業(yè)。

此外，在各地的國(guó)企改革中，國(guó)有資本平臺(tái)的作用在日漸凸顯的同時(shí)也形成了自己的特色。比如，天津提出打造境內(nèi)外資本運(yùn)作平臺(tái)、產(chǎn)業(yè)投融資服務(wù)平臺(tái)、金融企業(yè)投資平臺(tái)、商貿(mào)金融服務(wù)平臺(tái)和科技金融服務(wù)平臺(tái)，打造運(yùn)作高效、作用突出的國(guó)有資本運(yùn)營(yíng)公司或國(guó)有資本投資公司，吸收社會(huì)資本，搭建國(guó)有資本與非公資本合作平臺(tái)和橋梁等；重慶提出，要形成“3+3+1”的國(guó)有資本平臺(tái)整體設(shè)計(jì)，即3家國(guó)有資本的運(yùn)營(yíng)公司試點(diǎn)，3家國(guó)有資本投資公司試點(diǎn)，1家資產(chǎn)管理公司試點(diǎn)，并且實(shí)行兩分開(kāi)，投資和運(yùn)營(yíng)分開(kāi)、資本和資產(chǎn)分開(kāi)。

全國(guó)政協(xié)委員、中國(guó)誠(chéng)通控股集團(tuán)董事長(zhǎng)馬正武對(duì)記者表示，現(xiàn)階段各地在國(guó)有資本平臺(tái)上的試點(diǎn)和探索很多，也呈現(xiàn)諸多特點(diǎn)，國(guó)有資本平臺(tái)或是以投資為主，或是以國(guó)資流動(dòng)為主，或是以清理退出為主，或是以并購(gòu)重組為主。地方在國(guó)有資本平臺(tái)運(yùn)作上應(yīng)充分體現(xiàn)出地方特色，因地制宜。

據(jù)了解，中國(guó)誠(chéng)通集團(tuán)作為國(guó)有資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)公司試點(diǎn)和國(guó)有資本運(yùn)營(yíng)公司試點(diǎn)，在國(guó)企改革和布局結(jié)構(gòu)調(diào)整中發(fā)揮平臺(tái)作用中已作出積極探索。誠(chéng)通集團(tuán)圍繞國(guó)有資本形態(tài)轉(zhuǎn)換和保值增值，堅(jiān)持“加快國(guó)有資產(chǎn)資本化”和“優(yōu)化國(guó)有資本配置結(jié)構(gòu)”兩個(gè)重點(diǎn)，提出了“資金、資產(chǎn)、資本（股權(quán)）”三態(tài)轉(zhuǎn)化的資本運(yùn)營(yíng)循環(huán)和資本配置模型?！拔覀兙褪且趪?guó)有股權(quán)市場(chǎng)化專(zhuān)業(yè)化運(yùn)作、從資本層面推進(jìn)央企和戰(zhàn)略資產(chǎn)整合優(yōu)化、發(fā)揮平臺(tái)作用服務(wù)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革等方面做出積極探索?！瘪R正武說(shuō)。

定位：

找準(zhǔn)平臺(tái)功能定位，走出新路徑

雖然國(guó)有資本投資公司和國(guó)有資本運(yùn)營(yíng)公司都是國(guó)家授權(quán)經(jīng)營(yíng)國(guó)有資本的公司制企業(yè)，都是國(guó)有資產(chǎn)的直接出資人代表，替代國(guó)資委行使出資人的職責(zé)，但在實(shí)際中經(jīng)營(yíng)的側(cè)重點(diǎn)仍有較大不同。

國(guó)有資本投資公司更加側(cè)重提高國(guó)有資本流動(dòng)性，更好地發(fā)揮國(guó)有資本的帶動(dòng)作用，將若干支柱產(chǎn)業(yè)和高科技產(chǎn)業(yè)打造成為優(yōu)強(qiáng)民族產(chǎn)業(yè)。

國(guó)有資本運(yùn)營(yíng)公司是推動(dòng)國(guó)有資本合理流動(dòng)，重塑有效的行業(yè)結(jié)構(gòu)和企業(yè)運(yùn)營(yíng)架構(gòu)，避免重復(fù)建設(shè)、惡性競(jìng)爭(zhēng)，切實(shí)提高資源配置效率，促進(jìn)國(guó)家安全、國(guó)民經(jīng)濟(jì)命脈等混合所有制企業(yè)的發(fā)展壯大。

但從目前發(fā)展情況來(lái)看，部分省市國(guó)有資本運(yùn)營(yíng)投資平臺(tái)功能定位還并不清晰。上海國(guó)有資本運(yùn)營(yíng)研究院秘書(shū)長(zhǎng)羅新宇認(rèn)為，在新形勢(shì)下，看待國(guó)有資本平臺(tái)需要清晰界定其功能定位、商業(yè)模式、運(yùn)作方式和管控模式等內(nèi)容。新型的國(guó)有資本平臺(tái)需定位為以完成政府戰(zhàn)略意圖為使命和功能、以市場(chǎng)化和專(zhuān)業(yè)化運(yùn)作為載體的國(guó)有資本平臺(tái)。其中包括兩部分，一方面平臺(tái)公司需要服從政府在城市產(chǎn)業(yè)規(guī)劃、國(guó)企改革等方面的戰(zhàn)略意圖，發(fā)揮好國(guó)資在其中的引導(dǎo)性、基礎(chǔ)性的作用；另一方面，需要強(qiáng)調(diào)國(guó)有資本平臺(tái)運(yùn)作的市場(chǎng)化和專(zhuān)業(yè)化，通過(guò)市場(chǎng)化和專(zhuān)業(yè)化的手段，實(shí)現(xiàn)國(guó)有資本的高效流動(dòng)、有序進(jìn)退等，以最終完成政府戰(zhàn)略意圖。

《指導(dǎo)意見(jiàn)》明確提出國(guó)有資本運(yùn)營(yíng)公司“對(duì)所出資企業(yè)依法行使股東權(quán)利，按照責(zé)權(quán)對(duì)應(yīng)原則切實(shí)承擔(dān)起國(guó)有資產(chǎn)保值增值責(zé)任”。可以說(shuō)，在國(guó)企改革的大背景下，國(guó)有資本平臺(tái)的改組組建，將有新定位、新功能，也將有不同的運(yùn)營(yíng)模式和管控模式等，以便能不斷適應(yīng)國(guó)企改革發(fā)展的需要。各地國(guó)有資本平臺(tái)的組建運(yùn)營(yíng)需要處理好地方戰(zhàn)略意圖實(shí)現(xiàn)與市場(chǎng)化專(zhuān)業(yè)運(yùn)營(yíng)的關(guān)系，處理好平臺(tái)和國(guó)資監(jiān)管部門(mén)的關(guān)系，處理好平臺(tái)和持股企業(yè)的關(guān)系。

馬正武指出，公開(kāi)透明是國(guó)有資本運(yùn)營(yíng)工作規(guī)范化的保障，也是一種保護(hù)。國(guó)有資本平臺(tái)對(duì)內(nèi)應(yīng)實(shí)現(xiàn)透明經(jīng)營(yíng)，對(duì)外也要實(shí)行信息披露，接受社會(huì)評(píng)價(jià)和監(jiān)督。

羅新宇也認(rèn)為，國(guó)有資本平臺(tái)的組建運(yùn)營(yíng)更需要搭建清晰的管控模式，平臺(tái)公司不同于產(chǎn)業(yè)集團(tuán)，更不同于國(guó)資委。平臺(tái)公司對(duì)持股企業(yè)可以通過(guò)派駐董事、監(jiān)事的方式“用手投票”，用手投票是基于議案，可能投贊成票，也可能投反對(duì)票；也可以“用腳投票”，基于股權(quán)的有序進(jìn)退，平臺(tái)公司既可以增持，也可以減持。

本文摘自：《人民政協(xié)報(bào)》